“真诚感谢投资者对茅台的认可 ，选取 茅台 ，投资茅台；真诚感谢投资者一直以来对茅台的包容和理解；真诚感谢投资者不辞辛劳来到这大山深处 、赤水河畔，为茅台发展出谋划策 。 ”5月19日，贵州茅台2024年度股东大会在茅台会议中心举行 。会议开始之前 ，贵州茅台酒股份有限公司党委书记 、董事长张德芹以“三个感谢 ”开场 ，向股东和股东代表们表达发自内心的感谢，现场响起雷鸣般掌声。
酒说在现场注意到 ，今年参会人数超过1400人，现场主要审议了包括《2024年年度利润分配方案》等在内的9项议案。
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一年一度“回家日 ” ，
张德芹的三个感谢、一个请求、三个相信
5月18日晚 ，贵州茅台精心筹备的自助晚宴成为股东 、投资者与茅台高管深入交流的温馨场域 。贵州茅台酒股份有限公司党委书记 、董事长张德芹，副书记、董事 、代总经理王莉等一众高管现身晚宴 。他们甫一亮相 ，便被热情的股东 、投资者团团围住 ，现场气氛热烈。
在轻松愉悦的氛围中，股东们畅所欲言 ，各类问题与建议接连不断地抛出 。一位来自浙江杭州的股东不禁感慨：“贵州茅台的高管都特别有亲和力！ ”面对股东的关切 ，高管耐心倾听，一一作出回应，用真诚的交流架起了沟通的桥梁 。
这也正应了张德芹在股东大会开始之前 ，除了表达“三个感谢 ”之后提的“一个请求”，他表示 ，茅台是大家投资的股份制上市公司；是党和国家领导的国有企业；是几代茅台人和大山里百万父老乡亲辛勤耕耘、百般呵护的企业。茅台从这大山深处走向世界 ，一路艰辛有很多的不容易，希望大家对茅台这个品牌 、这个企业多一份关爱 ，多一份维护 。他同时坚定承诺 ，工作中，无论何时何地 ，茅台都会认真听取大家的意见建议 ，并落实到公司治理的具体工作中 。
面对今年白酒行业深度调整 、消费场景转变等诸多挑战，部分股东难掩心中的担忧。对此 ，张德芹给出了自己的见解 ，他认为中国白酒应当回归初心，并强调“以之成礼、以之养老 、以之成欢 ”便是白酒的初心所在 。为打消股东们的顾虑，张德芹坚定提出“三个相信 ”：相信茅台的质量 、文化、根基不会动摇；相信茅台的创新能力 、自我调节能力不会倒退；相信茅台的服务意识 、服务能力不会掉队 。
“只要度过这个周期 ，就会让茅台这个民族品牌焕发出更加夺目的光彩 ，不辜负各位投资者的期望，担当起更大的责任。”张德芹真诚地表示 ，而现场股东则用长时间的掌声表达了对茅台未来发展的坚定信心 。
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新形势下 ，茅台如何穿越周期？
从去年延续至今年，茅台高管团队以“高频次、大规模、广范围 ”的市场调研 ，扎根一线倾听市场脉搏 。这份对行业趋势的深度洞察 ，让茅台在回应股东关于穿越本轮周期的疑问时，拥有了足够的话语权与底气。
王莉指出 ，穿越周期的关键，在于以客观理性的态度认知当下 ，保持战略定力 ，并高效落实系列战略规划。她深入分析，本轮周期呈现 “三期叠加 ”的复杂特征：在宏观层面，中国经济正处于新旧动能转换的关键阶段 ，消费市场也涌现出新趋势 、新特点；中观视角下 ，白酒行业告别无序增长的 “熵增 ” 阶段，步入矛盾消化的“熵减”时期；微观层面 ，茅台酒因社交 、收藏等多重属性 ，存在 “此消彼长”“相互制衡 ” 的周期性调整规律 。
王莉强调，穿越周期需从两个核心方向发力 。其一 ，坚守信心与定力。信心源自“三个基本支撑 ”——中国经济向好的基本面未曾改变 ，茅台强大的品牌价值依然深入人心，茅台酒卓越品质的稀缺性与独特性无可替代 。而定力则得益于茅台七十余年发展历程中 ，多次成功穿越周期所积累的深厚韧性 。其二 ，科学执行系列战略举措。茅台提出的客群、场景和服务“三个转型”已初见成效，2025年 ，公司将围绕这一战略方向 ，持续强化产品适配 、优化渠道触达 、深化服务升级，直击供需不适配的行业痛点 。
在创新与自我调节能力方面，张德芹分享了茅台的“穿越经验 ” 。他提到 ，茅台在1988年、1998年 、2008年 、2013年等多轮市场调整期 ，均凭借强大的自我调节能力成功突围，彰显出卓越的市场适应力。如今 ，在贵州省委、省政府 “从卖酒向卖生活方式转变 ” 的指导下 ，茅台正从消费群体 、场景 、方式三大维度发力，积极构建全新营销模式 。张德芹满怀信心展望 ，未来在家庭重要聚会、消费者高光时刻以及世界 市场舞台上 ，茅台酒将持续绽放光彩，深度融入高品味 、高品质的生活方式之中 。
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回应热点：
世界 化 、年轻化、市值管理、年度增长目标
股东大会上 ，股东 、投资者与茅台高管的互动向来是备受瞩目的焦点，今年也不例外。现场气氛热烈 ，众多股东踊跃提问 ，茅台高管团队以专业且真诚的态度逐一回应，切实践行 “股东有问，茅台必答 ” 的承诺 。其中 ，世界 化战略 、年轻化布局、市值管理举措以及2025年9%增长目标的制定等话题 ，成为全场关注的核心 。
在世界 化战略方面 ，贵州茅台酒股份有限公司党委委员 、副总经理张旭透露 ，茅台已对世界 市场进行科学分级，划分为核心市场 、重点市场、关注市场和一般市场四大类别。公司深度聚焦烈酒市场规模 、增量贡献人群 、场景渠道以及文化域对烈酒消费的影响等关键因素 ，因地制宜制定差异化业务策略 ，全力拓展世界 版图。2025年，茅台围绕“总体推进、重点推出 、聚焦增量 ”的规划稳步前行 ，一季度着重深耕东亚 、南亚市场 ，并取得良好成效 。
王莉进一步阐释，茅台世界 化战略将分“三步走”：从单纯的产品出口 ，逐步升级为产品、服务 、品牌 、文化全方位出海 ，最终目标是成长为具备强大世界 化价值创造能力的企业 。达成这一目标的路径，在于精心构建文化表达、产品、渠道 、费用 、合规、政策“六大体系 ”。
谈及年轻化战略，王莉指出 ，这是一个复杂且需审慎考量的命题 。在她看来 ，茅台的“年轻化 ”并非狭义的年龄层面的年轻，绝非为了迎合年轻群体而盲目改变 ，也不能片面追求年轻化指标 。茅台的年轻化核心在于聚焦活力 、创新与包容 ，以更开放多元的姿态拥抱年轻消费群体。
市值管理是股东极为关注的议题 ，贵州茅台酒股份有限公司副总经理 、财务总监、董事会秘书蒋焰在会议上给出详尽解答 。她强调 ，价值创造是市值管理的根本，因此抓好生产经营始终是茅台的首要任务 。茅台将持续提升价值创造能力 ，稳定投资者预期 ，降低市场不确定性，并积极搭建完善的市值管理体系 ，合理运用各类市值管理工具。
具体而言 ，一是茅台全员将齐心协力，专注生产经营，董事会 、经营班子与全体员工会持续发力；二是通过拓宽沟通渠道 、创新交流形式 ，加强与投资者的深度互动；三是茅台已率先发布三年分红规划 ，打造“看得见、拿得到 、可预期 ”的长效回报机制，保障较高股息率 ，同时启动上市以来首次回购计划 ，还制定了《市值管理办法》，通过加强分析监测 、及时调度、定期复盘 ，让市值管理更精准高效 。
关于2025年9%的年度增长目标 ，张德芹表示，这一目标是综合国家与贵州省GDP发展趋势 ，以及茅台自身发展节奏审慎确定的 。茅台始终将稳定 、健康 、可持续发展作为核心追求 ，致力于为行业、股东、经销商和消费者负责，全力以赴达成既定目标。
从股东大会的坦诚交流中 ，我们不仅看到茅台应对当下挑战的战略定力 ，更能洞见中国白酒行业在深度调整期的转型逻辑 。在消费升级与产业变革的双重驱动下，白酒行业正从高速增长转向高质量增长，而茅台的一系列布局 ，恰好为行业提供了穿越周期的范本 。
立足于行业来看 ，茅台此次股东大会不仅是一场企业与股东的对话，更是中国白酒在时代转型期的一次集体思辨。当“文化自信 ”“高质量发展”成为发展战略 ，白酒行业的使命早已超越商业范畴 ，它既是经济发展的参与者，更是文化传播的使者。而茅台以“三个感谢 ”凝聚共识 、以“三个相信 ”锚定方向 ，正为行业勾勒出一条“以文化铸魂 、以品质筑基、以创新破局”的穿越周期之路 。未来的中国白酒 ，或将在这样的探索中，真正从中国走向世界 。
