大华继显发布研报称,金山软件(03888)首季业绩逊于预期,收入同比增长9.4% ,低于市场预测6%,毛利率升1个百分点至82.1%,符合预期。期内 ,净利润同比持平,净利润率跌1个百分点至12.1% 。该行对集团持审慎乐观态度,原因是其云收入增长放缓 ,但AI发展进展良好,料可抵消增长放缓的影响,将其目标价由55港元下调至47港元 ,维持“买入”评级。
该行表示,由于金山软件的线上游戏收入增长放缓及竞争激烈,下调集团次季收入预测1% ,并降今年预测2%。该行又降集团次季经调整净利润预测9%,以反映与AI相关的投资增加 。