来源：华尔街见闻

　　德银指出，美国的双赤字地位需要持续的外国资金流入来维持 。一旦外资对美债和美元的兴趣冷却 ，后果可能是汇率波动加剧和债券收益率的剧烈震荡
。美国政府或许未来将不得不在世界 关系中采取更加温和的姿态
，以维持外汇和债券市场未来的稳定。

　　德银警告称，美国双赤字地位使其高度依赖外国资金流入 ，特朗普的对抗性政策正在动摇世界 投资者信心
，直接威胁美元和美债市场的稳定性 。

　　近期，德意志银行外汇研究主管George Saravelos对特朗普威胁政策的市场影响进行了深度剖析
。他指出 ，美元和美债市场面临的核心挑战在于美国的双赤字地位需要持续的外国资金流入来维持。一旦外资对美债和美元的兴趣冷却，后果可能是汇率波动加剧和债券收益率的剧烈震荡 。

　　Saravelos表示
，双赤字国家依赖于“陌生人的善意”，这一现实如今完全适用于美国。他进一步强调 ，这种依赖性将使美国市场的稳定性更加依赖于非对抗性的外交和经济政策来确保资金流入
。

　　上周五美国主权信用评级遭下调、周三20年期国债拍卖表现疲软以及对美国财政支出日益增长的担忧
，都对本周美债市场造成了冲击。

　　关税与外交强硬：外资信心的“隐形杀手
”

　　德银分析称 ，特朗普的关税政策和外交上的咄咄逼人
，正在悄然侵蚀外国投资者对美国市场的信任 。

　　据央视新闻，特朗普上台后反复扬言要得到格陵兰岛 ，甚至称将会向该岛派驻更多美军
。Saravelos指出特朗普对格陵兰岛所有权的言论完全就是在削弱美元的稳定性。

　　Saravelos表示这种不按常理出牌的风格
，让外资对美国政策的预测难度骤增，进而削弱了他们对美元和美债的持有意愿 。

　　如果这种对抗性的外交和经济政策持续下去 ，美元和美债的走势将更加悲观
。投资者必须清醒地认识到
，特朗普的每一次“口无遮拦”或政策威胁，都可能成为压垮市场信心的最后一根稻草。

　　德银预测表示 ，美国政府未来或许将不得不在世界 关系中采取更加温和的姿态，以维持外汇和债券市场未来的稳定 。

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