专题：美国5月通胀环比上涨0.1% 低于预期

　　美国劳工统计局的最新数据显示，5 月消费者费用 指数（CPI）报告表明月度通胀压力有所缓解 ，而投资者正密切关注特朗普总统的关税是否对消费者支付费用 产生影响的任何迹象。

　　数据显示
，CPI 环比上涨 0.1%，低于 4 月 0.2% 的涨幅 ，也低于经济学家此前预期的 0.2% 的月度涨幅 。

　　5 月 CPI 同比上涨 2.4%
，较 4 月 2.3% 的涨幅略有上升 ——4 月曾是 2021 年 2 月以来最低的年度增幅
。

　　剔除波动较大的食品和能源成本后，5 月核心 CPI 同比上涨 2.8% ，与 4 月持平；核心费用 环比上涨 0.1%
，略低于 4 月 0.2% 的涨幅。在报告发布前，经济学家预计核心 CPI 同比将上涨 2.9% ，环比上涨 0.3% 。

　　汽车和服装费用 的下跌是推动上月核心 CPI 低于预期的关键因素 —— 这些品类本被认为是最早受关税影响的领域
。

　　这份报告反映了特朗普 “解放日 ” 关税声明震动市场和企业约一个月后的时期。自那以后，许多 “互惠关税
” 已暂停
，但对大多数国家 10% 的基准关税仍有效 。

　　墨西哥和加拿大仍面临与芬太尼相关的关税，针对钢铁 、铝和汽车的行业特定关税也保持不变
。

　　核心通胀因住房和保险
、医疗等服务成本高企而持续居高不下。 据美国劳工统计局称 ，住房指数在过去一年上涨 3.9%
，5 月环比上涨 0.3%，是推动所有项目月度涨幅的主要因素 。

　　租金和业主等价租金（OER）指数环比分别上涨 0.2% 和 0.3%。业主等价租金是指房主为同一房产支付的假设租金
。

　　不过 ，住房领域也出现了缓解迹象：例如
，5 月外出住宿费用 下跌 0.1%。

　　除住房外，核心通胀低于预期还受其他品类影响 ，包括机票费用 、二手车和卡车 、新车及服装费用 的下跌 。

　　与此同时
，能源指数继 4 月上涨 0.7% 后，5 月环比下跌 1%
。从年度来看 ，能源指数下降 3.5%
，主要受汽油费用 下跌推动 ——5 月汽油费用 同比下降 12%。

　　值得注意的是，食品费用 逆转了上月的回落趋势：继 4 月下降 0.1% 后 ，5 月食品指数上涨 0.3% 。鸡蛋费用 从 4 月到 5 月下跌 2.7%，但仍接近历史高位
，同比涨幅约 41.5%
。

　　过去一年涨幅显著的其他指数包括：医疗保健（+2.5%）
、机动车保险（+7.0%）、家庭陈设及用品（+2.7%）和娱乐（+1.8%）。