来源：猪好多网

　　近日，多家A股生猪养殖企业披露了2025年4月生猪销售最新数据。在出栏量增加影响下 ，生猪养殖企业收入同比增长明显 。

　　4月上市猪企生猪销量同比大幅提升

　　牧原股份5月7日晚公告，2025年4月份
，公司销售商品猪657.3万头，同比增长51.8% ，商品猪销售均价14.66元/公斤
，同比变动-0.95%。牧原股份4月份商品猪销售收入125.95亿元，同比增长53.42%
。牧原股份表示 ，商品猪销量及销售收入同比增加
，主要系公司生产经营规划及生产效率提升所致。

　　牧原股份此前披露，公司1—2月商品猪销售收入为204.22亿元 ，3月收入127.94亿元
，算上4月，商品猪销售收入累计达到458.11亿元 ，累计商品猪销量接近2500万头 。

　　温氏股份公告中披露了生猪和鸡产品4月份销售情况
。生猪方面
，温氏股份2025年4月销售生猪317.57万头，收入55.45亿元 ，毛猪销售均价14.92元/公斤，同比变动分别为27.9%、18.61% 、-1.71%。

　　东瑞股份在公告中提到
，2025年4月份，公司共销售生猪17.05万头 ，销售收入2.23亿元
，环比上升24.56%；商品猪销售均价15.81元/公斤，环比上升2.83% 。正虹科技2025年4月销售生猪1.12万头 ，销售收入979.64万元；销量同比增加109.24%、销售收入同比增加30.5%
。

　　出栏体重或成为生猪市场的关键变量

　　国投期货分析认为
，生猪现货费用 保持平稳，涌益数据显示4月样本能繁母猪存栏量环比增加0.4%。供应端来看 ，能繁母猪存栏量持续恢复至今年年初左右
，未来生猪理论出栏量随时间推后逐步增加 。钢联统计3月新生仔猪数量继续创新高，近来 已达到2023年5月以来比较高 水平 ，预计9月生猪出栏压力较高
。同时
，今年以来生猪出栏体重持续上升，处在过去5年同期仅次于2021年的次高水平。随着肥标价差的持续收窄 ，以及夏季对大猪需求降低，肥猪出栏压力增大 。

　　格林大华期货分析认为
，短期来看，生猪出栏重量持续处于高位 ，供应压力仍待释放
。春节以来
，生猪肥标价差持续收窄。数据显示，肥标价差从春节后的1.2元/公斤持续收窄至5月6日的0.16元/公斤 。进入5月 ，全国即将迎来高温天气
，肥标价差有望进一步收窄，甚至由正转负 ，养殖端无法通过压栏来增加养殖利润
，或从主动增重转为主动降重。截至5月1日，生猪周度出栏均重为126.24公斤 ，2024年同期为124.02公斤
，2023年同期为122.5公斤，2022年同期为119.72公斤
。从出栏重量来看 ，阶段性供给端压力仍在累积，预计随着养殖端加快出栏
，肥标价差或出现倒挂，导致标猪费用 震荡偏弱运行 ，5—6月生猪均价可关注14元/公斤的支撑位。投资者短期需关注猪价下跌后的二次育肥节奏
、肥标价差、出栏体重等 。

　　中期来看
，2025年三季度供给仍较为充足，生猪费用 强弱取决于二季度出栏重量能否下降
。今年1—3月全国新生仔猪数量仍处于高位 ，对应未来6个月生猪供给仍较为充足。农业农村部数据显示
，今年1月全国新生仔猪数量同比增长2.5%，2月同比增长超10% ，对应三季度生猪供给同比明显增加 。但是
，2024年三季度生猪供给低于全年平均水平，因此今年三季度供给同比大幅增长属于正常现象 ，供给增长预期已被市场计价
。当前市场关注的焦点在于7—9月猪价的波动区间。近来 来看
，若5—6月生猪出栏重量明显下降，则7—9月猪价将迎来阶段性上涨行情 ，但整体供给较为充足，上涨空间有限
，可关注15.5元/公斤的压力位；反之，若5—6月生猪出栏重量仍持续在高位 ，供给压力后移
，则7—9月猪价大概率难以上涨 。

　　长期来看，2025年全年生猪出栏数量理论上是由2024年3月到2025年2月的能繁母猪存栏量决定的
。官方数据显示 ，2024年能繁母猪存栏量从当年5月开始逐月递增
，11月末达到4080万头，2024年12月到2025年2月能繁母猪存栏量分别为4078万头 、4062万头
、4066万头。因此 ，从能繁母猪存栏量来看
，2025年3—9月的生猪出栏量预计环比递增，且10—12月生猪供给较为充足 。在供需双增的情况下 ，今年四季度养殖端能否维持盈利、盈利空间如何
，很大程度上取决于生猪出栏重量
。假设今年养殖端平均养殖成本为13.5元/公斤，全年平均猪价在14.5~15.5元/公斤。受益于今年养殖成本较低 ，预计今年全年仍有正常的养殖利润 。

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