来源：钢联能化

　　中国能化政策观察

　　2025年5月

　　如果你是能源市场参与者
，这条消息不容忽视：山东地炼进口中东油暴跌96%，原油供应链面临前所未有的变化。

　　制裁升级 、配额趋紧
、税负上升……一个深度调整的炼能时代 ，正在到来 。

　　01

　　中东油断了？地炼怎么办？

　　2025年5月
，路透社报道称，中东某国准备与美国签署协议 ，拟以“承诺永不制造核武器 ”换取全面解除制裁
。

　　与此同时，自2025年初
，美国对中东某国重启“极限施压
”政策，从打击运输渠道升级为“实体-运输”双轨制打击。3月以来 ，美国每月将一家中国地方炼厂列入SDN制裁清单
，冻结其在美资产并禁用美元交易，山东鲁清石化、胜星化工等多家炼厂已受波及 。

　　02

　　原油去哪了？数据暴露惊人转向

　　截至5月中旬 ，预计5月山东港口MESC进口规模同比下降96%
，MESC出口至中国的比例从2024年的77%骤降至33%
。

　　但另一组数据更值得警惕：“未知去向 ”的MESC出口量飙升至69%（2024年全年仅为19%），反映原油供应链正在通过多轮船对船转运规避制裁 ，追踪难度和合规风险大幅上升。

　　03

　　成本还会涨？税收政策叠加冲击

　　原油进口配额不足 、需进口燃料油作为原料
，同时还涉及进口使用MESC的炼厂，后续生产和利润或面临更大压力（见下图） 。

　　压力不仅来自海外制裁。2025年起
，中国对燃料油进口政策同步收紧：

　　- 2025年中国对燃料油进口关税从1%上调至3%

　　- 消费税抵扣比例下调

　　直接后果是：

　　2025年Q1燃料油/沥青混合物进口量同比下降35%/27%，预计全年在独立炼厂原料结构中的占比将降至5%-6%
。

　　04

　　谁将最先出局？炼能大洗牌启动

　　原油供应断档 ，成品油需求依旧疲弱。双重夹击下，钢联能化预计
，未来3-5年，中国将有6000-8000万吨炼能退出市场 ，中小地炼将是最先被挤出的一批 。

　　05

　　一旦制裁解除
，一切能否回头？

　　若这一动向属实，美国与中东某国达成协议 ，最快将在2025年〖Three〗
、 四季度影响中国原油供应结构
。

　　这可能缓解短期进口压力
，但长期而言，供应放开也可能带来原油成本上行和全球过剩压力加剧。