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上周因五一节放假 ，郑棉只有三个交易日 ，三天连续跳空下跌，CF09合约最低触及12700支撑位 ，市场仍然疲软 ，做多意愿有限，短期延续偏空震荡走势 。现货方面有所分化 ，疆内质优资源报价略上调50-100元/吨 ，但整体成交价略下跌100元/吨左右 。下游按需采购为主，今年五一下游停产放假企业数量增加 ，整体补库意愿不足。随着本年度棉花加工基本结束 ，同时关税摩擦和进口配额收紧，带来供应端的阶段性缩量，短期供需双弱 。在此时间节点 ，市场目光向新棉种植、宏观经济变动以及政策变化转移 。截至4月底 ，新疆新棉播种已基本结束，全疆出苗率已过半 ，其中南疆因气温偏暖 ，播种和出苗进度都更快，截至4月底新疆新棉播种较为顺利 ，虽局部因天气扰动有补种情况 ，但对整体影响不大。美棉近期天气条件也有所好转，德州迎来降水 ，播种进度处于近五年偏快水平 。在此条件下 ，新年度供应宽松的预期维持，进而市场延续累库担忧 ，压制棉价反弹高度 。另外 ，源于特朗普的贸易摩擦仍在不断发展变化，来自宏观的不确定性增加，市场的风险偏好偏低 ，因此在基本面未发生根本性扭转前 ，棉价或仍维持低位震荡走势。
